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白马股上演最后的“剩”宴还是牛在途中?

   周一市场延续探底回升,白马股集体上演暴涨盛宴。北京博星证券认为,早盘市场惯性下探,在泥沙俱下的持续调整下,随着家用电器、食品饮料、酿酒类等防守型品种不断上涨,在一定程度上化解了市场大幅杀跌的隐患,谨慎资金逐步由观望转为积极作为。对于优质的白马股持续上涨,相信很多投资者心中不断会疑惑,这么逼空式上涨是最后的“剩”宴,还是在慢牛的途中?

  周末消息面,新股发行家数减少至5家,但是募集资金回到常态资金区间。因此市场解读新股发行还没有提速的迹象,管理层维稳因素依然存在,也是直接导致今日市场反弹的驱动因素之一。

  沪指从上升趋势线看,日线级别以2017年5月份低点3016点做上升趋势线,当前位置在3350点附近,基本和60日均线相吻合,短线支撑位较为明显。周线级别参考两条线,一条是2638点初始上升线,一条是2017年破位后形成的2638-3016点一线,两条支撑线对应的位置分别是3350点、3200点。这两条线的一并组成了两条重要的下方支撑位,若未来指数跌破3350点则有望进入中期调整。根据目前市场运行环境看,3350点具有较强的支撑力度,倾向于为首要选项。

  市场进入四季度防守型品种持续走强,是机构对于新旧投资主线进行的碰撞引发的调整。旧的投资主线,包括煤炭、化工、钢铁、有色金属等品种,它们是A股市场的权重股、指标股。因此,此类个股的重心下移对指数产生了较大的压力。正因为如此,资金反而持续流入酿酒、家电、医药类防守型品种,可以推测当前A股市场的调整只是长期上升趋势的一次技术性修正,并不是长期趋势方向的改变。

  白马股是指经营业绩良好且稳定,有较好成长性且市值普遍偏大的股票。白马股有着非常高的辨识度,就如同人群中多看了你一眼,“一见短袖子,立刻想到白臂膊”那般深刻,再也没能忘掉你的容颜。例如:三安光电(600703)、永辉超市(601933)、青岛海尔(600690)、老板电器(002508)、伊利股份(600887)、海天味业(603288)、亿帆医药(002019)、云南白药(000538)、中兴通讯(000063)等,贵州茅台就不说了,这次行情的标杆旗帜之一,龙头不倒,行情不止。

  当然,要识别并能够长期持有白马股,首先我们得有着磐石一般的坚定信仰——买入并持有。A股目前有非常多抱着今天买、明天卖的心态的投机者,如此做投资即便与白马股擦肩10000次也终会错过。白马股的投资需要“持股三年”的心态,唯此,才能到关注和分析企业的经营层面,而不是仅仅停留在盘面的那些红绿跳跃的数字。把对白马股的投资看成是一份马拉松式的爱情长跑,自然会有很多收获。诚然优质的白马股,当然需要好的买入价格,市场在加速上涨的时候不建议着急追高买进,回调低吸策略更佳。

  【延伸阅读】

  私募:和大摩赛跑“捡便宜”A股加速布局大蓝筹白马股

  前几天和一个朋友聊MSCI未来进入A股市场带来的影响时,他讲了自己的一段亲身经历。10年前,上证指数到达5800点左右时他撤离市场,当时手上有大量资金——可以在北京望京附近买100套两居室商品房。当时的房价在8、9千元/平米,然而,他感觉房价不便宜,下不了决心。同时,他也割舍不下股市,于是把资金留在了股市里。结果到今天,北京的房价涨幅接近10倍,而上证指数还在3400点磨底。

  为什么像北京这种中心城市房价会那么高还不愁卖?就是稀缺性,供需失衡。楼市的这种现象正在A股重演,现在的A股市场就是10年前的北京楼市。尤其是对比主要发达国家市场的牛市,我们A股称得上是价值洼地。大摩到A股来无疑是看准了趋势,在“捡便宜”。

  外资已经开始布局

  我们先来复盘这一年多来的A股市场情况。2016年下半年开始,A股市场风格明显转变,漂亮50拔地而起,令市场瞠目,以茅台为代表的绩优蓝筹加白马股纷纷创出历史新高。这是什么资金在买?上证报11月1日刊发的评论指出,据央行最新公布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况表显示,截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产(以下简称:“外资持股”)达1.021万亿元,首次超过1万亿元大关。

  相较同期沪深两市逾56万亿元的总市值、逾44万亿元的流通市值而言,外资持股占比约为1.7%、2.3%。考虑到外资持股相对集中,且近三年增速较快等因素,其对A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念等方面的影响正日益显现。

  回顾历史数据可以发现,外资持股近三年增速较快。2014年3月至今,累计增幅超过200%。这一增长轨迹与2014年以来沪股通、深股通的陆续开通有很大关系。央行统计数据显示,2013年末至2014年3月,境外资金持有境内人民币股票的规模一直处于下降通道,截至2014年3月末,降至阶段低点3193亿元。2014年4月10日,沪股通机制正式宣布启动后,外资持股规模转而开始上升。到2014年10月末,沪股通正式启动前,外资持股增加到4713亿元。沪股通启动后,外资入场进一步加快。至2015年5月末,外资持股达到第二个阶段高点,持股市值超过8500亿元。其后,随着A股指数的回落,外资持股市值在2015年11月回落到4600亿元上下。进入2016年后,外资持股重新进入稳步增长通道,当年11月深股通启动前,其持股市值重新回升到7000亿元。深股通开通后,外资持股市值上升的步伐更加稳健。2017年初以来,外资持股在绝大多数月份均为正增长,至9月末突破1万亿元关口。统计显示,截至10月末,北上资金累计流入A股市场3263亿元,这个数值约占外资持股的三成以上(未考虑持股升值因素)。这表明沪港通、深港通已经成为外资增持A股的首要通道。

  外资的持续入场显然是冲着价值低估的蓝筹股和白马股,甚至到了不计成本抢筹码的地步。以工商银行为例,从股价启动开始到10月底涨幅接近50%,茅台更是涨幅90%。中国平安涨幅90%以上。通过三季报我们看到蓝筹股的投资者结构也出现了变化。证金持续减持茅台,而外资持续买入。茅台在10月底冲高650元后有明显抛压,但值得注意的是从500元拉升到650元仅仅用了不到2个月。这样的高价还有资金去买,绝对不是一般的资金,也不会是非理性的游资,很可能是有计划的抢筹码行动,否则逻辑上说不通。从成交量看,茅台的日均成交额不超过30亿,对于一个市值近8000亿元的巨无霸来说,低成交量表明筹码锁定度高。而此类情况在蓝筹股群体内比比皆是,蓝筹股的大量筹码被外资收藏“锁仓”了。低估值的蓝筹股被外资等长线基金大量持有后,整个市场的格局就出现了变化。而随着这样的案例越来越多,价值投资在A股市场也渐成风潮。随着外资对A股市场的影响力越来越大,其持股情况也越来越受关注。