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投资人的转折年反思:为何带来亏损的,都是曾给我们带来巨额回报的公司?

摘要: 2018年的投资策略中,“好公司+低估值”几乎成了重灾区和雷区集中地,一个阶段“有想象空间+贵的离谱”反而吸引了大量做多,形而上学的理解和看不到整体,成为最大的障碍。 ——馨金融我常常发现,一个好的投资人的 ...QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

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2018年的投资策略中,“好公司+低估值”几乎成了重灾区和雷区集中地,一个阶段“有想象空间+贵的离谱”反而吸引了大量做多,形而上学的理解和看不到整体,成为最大的障碍。 QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

——馨金融QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

我常常发现,一个好的投资人的文章值得研读很多遍。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

这当然不仅是因为他们会对新的投资趋势产生预判,指导投资行为。更重要的是他们看待一个行业或者一家公司的角度、思考的方式和推演的逻辑,通常都有一套可以自洽的方法论。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

如果能够学习到这些东西,那将是比投资本身更大的财富。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

这也是我今天想要分享这篇文章的原因,这是一位跨境投资人的半年度总结。关于所谓的新经济的风口,为什么许多以往奏效的投资理论在这段时间失效,为什么另外一些不被看好的公司反而带来回报,在这篇文章中,从微观到宏观的原因,娓娓道来,让人很受启发。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

希望能对你们有所帮助,enjoy~QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

一位跨境投资人转折年的反思:为何带来亏损的,都是曾给我们带来巨额回报的公司?QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

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文 | 黄勇QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

2017年底,我参加了格隆汇“决战港股”的北京站演讲,在和格隆博士讨论时,我对2018年的预期,并不乐观,而是认为会非常难做。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

理由是粗糙的:2017年市场太好了。我的基金这一年取得了130%的回报,而且整体市场也涨了很多年了,尤其美国,我们应该对市场持一个谨慎的心态。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

这是一种本能。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

然而知易行难,哪怕如我一样总是不断给自己强调知行合一,在这个市场不断注入变量和诱惑的时候,我们也亲身参与经历了一段带来10%的踩雷亏损,并足以写下反思的投资。于是应格隆博士之邀,写下2018年这半年来的思考与学习。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

但是,如果让我在什么都不做自然也不会产生亏损,或是去努力却踩了很多雷之间再做一次选择,我还是会选择去踩这些雷。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

没有这个过程中的成长与进化,也许未来也没有路。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

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整体而言,这半年来给我们带来亏损的标的,都是曾经给我们带来巨额回报的公司。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

这很类似德州扑克中,拿一把小牌直接丢了,并不会产生亏损,一把大牌却不是最大的牌,往往会输掉很多很多。只不过在2018年这样的转折年份,地雷特别多一点。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

2018年遇到的第一个雷,是腾讯。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网

腾讯这个仓位,在以往任何一年,如果做过多的研究,或者从反面看到太多的细节瑕疵,而导致丢失这个仓位,都会犯下巨大错误。这一个拥挤了无数年的多头奇迹,终于伴随着一季度业绩游戏流水低单位数增长而结束了。就算股价大跌,市场仍然相信,还有小程序呢,抖音的影响也是暂时的,终将都会过去,再过一个季度,也许就回来了。QOK财经_理财_黄金_外汇_股票_基金_263财经门户网