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市值风云:低压电器行业分析 电光火石的考验

低压电器,与电力行业密不可分,从诞生那刻就注定了与电光火石相伴。

按照国家标准,低压电器包括适用电流在交流1000V、直流1500V以下的电器线路中用于电能分配、电路连接、电路切换、电路保护、控制及显示的各类电器元件和组件。各类低压电器广泛应用于工厂、商场、住宅等工业用、商用及民用建筑中的配电系统;机床等各类工业设备的电控制部件;电网的配套设施。

我国低压电器行业是一个充分竞争的市场,市场化程度非常之高,当前已经形成了外资和内资共同经营和互相竞争的市场格局。

低压电器应用范围广,分为新增量和存量需求。根据行业通行规律,我国低压电器存量数量和我国电力装机容量成正比,即1万kw发电容量对应大约6万件低压电器。我国历年发电机组并网容量如下图:

随着我国电力需求不断增加,也随即带来了对低压电器的大量增量需求,此外,现役低压电器的更换维修需求,还会产生原有老旧低压电器的存量替换需求,二者之和即构成了每年低压电器的新增总需求。

来源:中国产业信息网,注,上图数据不包括组装低压电器后的成套电气设备产值,虚线为预测数据

一、低压电器的分类

低压电器的种类繁多,按用途主要分为配电电器、终端电器、控制电器等。

配电电器主要应用于电流的接通、分断,能在线路或用电设备发生短路、过载、欠压等故障时切断电路,从而起到对线路和设备的保护作用,产品主要包括自动转换开关、框架断路器、隔离开关、熔断器;

终端电器主要应用于线路末端,起保护、控制、指示信号、计量等作用,主要产品包括小型断路器、小型漏电断路器等;

控制电器则是在矿山、石化等领域内完成各种电动机的启动、调速、正反转、制动等各种控制的低压电器,包括各种继电器、软启动器、变频器等。

低压电器行业是电器行业的重要组成部分。20世纪60-70年代,国内低压电器产业初步形成,通过模仿、学习、技术攻关、创新及技术迭代,目前国内的低压电器产品主要是第三代和第四代,被广泛应用于国民经济的各个行业,比较典型的有建筑、工业、新能源、通信、电力等行业。其中,电力行业对低压电器的需求最大。

一般而言,每增加1万千瓦发电容量,约需要6万件低压电器元件相配套。作为使用低压电器产品较多的行业,我国电力行业的高速增长带动了低压电器的市场需求。根据国家电网公司2016年工作会议公布数据,2016年,国家电网公司计划投资4390亿元用于电网建设。

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根据国家发改委《关于加快配电网建设改造的指导意见》、国家能源局《配电网建设改造行动计划(2015—2020年)》,2015-2020年,配电网建设改造投资不低于2万亿元,其中2015年投资不低于3000亿元,“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。按照行业经验,配电网建设中,电力客户自行投资规模大于电网企业投资规模。

按照1:1保守估算,2015-2020年,配电网建设总投资规模近4万亿。

此外,根据《中长期铁路网规划(2008年调整)》,到2020年,我国铁路运营里程将由原规划的10万千米提高到12万千米,总投资规模由原来的2万亿增加到5万亿,全国铁路电气化率提高至60%以上。这轮电气化铁路建设和改造要求国产设备的使用率和国产化率由原来的不足10%提高到70%,给国内电气设备制造企业带来大量订单和良好的发展机遇。

值得注意的是,新能源产业的快速发展延伸了也低压电器行业的产品线,向光伏发电逆变器、新能源控制与保护系统、分布式能源、储能设备、直流开关、新能源汽车充电桩等领域扩展,并成为低压电器行业新的重要增长点。

二、低压电器的主要应用领域

在低压电器的主要应用行业中,新能源产业的增长最快,未来的增长空间也最大。因此,放在第一部分展开。

(一)新能源产业

新能源产业是我国低压电器行业目前较快增长的重要驱动力,其中主要包括新能源发电、新能源汽车和充电站(桩)等三大部分。

1、新能源发电

根据国家能源局数据,新能源装机近几年一直保持高速增长的态势,风电和光伏的装机总和近几年一直保持30%以上的复合增速。

其中光伏新增装机从2011年的257万千瓦,增长到2017年的超过5000万千瓦,风电新增装机从2011年的1763万千瓦,最高增长到2015年的3075万千瓦,近两年虽有些下滑,但2017年四季度开始明显保持上升态势。预计未来两年风电新增装机将重回增长,新能源新增装机增速将维持比较高的水平。

对应到低压电器在新能源中的应用,一方面低压电器会随行业增长,另一方面适用于新能源的低压电器对运行的温度、电压、绝缘强度和可靠性都比在一般的电网里面要求要高,低压电器厂商需要根据新能源特有的运行环境来研发新品,所以附加值比传统电网要高一些。进一步提升行业的市场空间。

新能源板块是近年高速增长的低压电器应用新领域,近年来需求增速保持在20%以上。

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随着新能源发电市场新增装机的较快发展,低压电器在该领域的应用市场规模也保持较快的增长,见下图:

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2、新能源汽车

低压电器在新能源汽车产业链中的应用增长非常快,尤其是中高端低压电器。行业数据显示,电子电器在新能源汽车中的价值约占到整车成本的9%左右,照此计算,一台20万的新能源汽车,电子电器上的价值约1.8万元。

新能源汽车成本结构图如下:

上图数据显示,2017年我国新能源汽车产量近80万量,销量达77万辆,产销同比增速均在50%以上。2015年以来,我国已连续三年成为全球最大的新能源汽车市场,近三年复合增长率达到117%。

本文标题:《市值风云:低压电器行业分析 电光火石的考验》